नई दिल्ली। शेयर बाजार में सोमवार को HEG के शेयर में करीब 65 फीसदी की भारी गिरावट दिखाई दी। शेयर का भाव पिछले कारोबारी सत्र के करीब 728 रुपये के स्तर से घटकर लगभग 258 रुपये तक आ गया। पहली नजर में यह गिरावट निवेशकों को चौंकाने वाली नजर आती है, लेकिन इसके पीछे की असली वजह कंपनी के कारोबार में अचानक आई तबाही नहीं, बल्कि डिमर्जर (Demerger) है।
65% की गिरावट का मतलब क्या है?
HEG के शेयर में दिख रही भारी गिरावट को सामान्य बाजार गिरावट समझना सही नहीं होगा। डिमर्जर के बाद कंपनी के कारोबार को दो अलग-अलग इकाइयों में बांटा गया है। इस वजह से पुराने शेयर भाव की तुलना सीधे नए भाव से करने पर करीब 65 फीसदी की गिरावट दिखाई दे रही है।
डिमर्जर से पहले शुक्रवार को HEG का शेयर करीब ₹728.25 पर बंद हुआ था, जबकि सोमवार को डिमर्जर के बाद शेयर करीब ₹258 के आसपास कारोबार करता दिखा। हालांकि, डिमर्जर के बाद समायोजित कीमत करीब ₹260 मानी जा रही है। इस आधार पर वास्तविक गिरावट केवल करीब 0.8 फीसदी बैठती है।
कंपनी का डिमर्जर क्यों हुआ?
HEG ने अपने कारोबार को अलग-अलग हिस्सों में बांटने की योजना लागू की है। इसके तहत ग्रेफाइट इलेक्ट्रोड कारोबार को अलग करके HEG Graphite बनाया जा रहा है, जबकि बाकी कारोबार HEG Advanced Materials में रहेगा। डिमर्जर 1 सितंबर से प्रभावी हुआ और 7 सितंबर को रिकॉर्ड डेट तय की गई थी।
इसका मतलब यह है कि निवेशकों के लिए कंपनी का मूल्य खत्म नहीं हुआ है, बल्कि कारोबार की संरचना बदल गई है।
शेयरधारकों को मिलेगा नया शेयर
डिमर्जर की सबसे अहम बात यह है कि पात्र शेयरधारकों को 1:1 अनुपात में HEG Graphite का एक शेयर मिलेगा। यानी रिकॉर्ड डेट पर योग्य निवेशक के पास HEG Advanced Materials का एक शेयर रहने के साथ ही अलग होने वाली ग्रेफाइट कंपनी का भी एक शेयर पाने का अधिकार होगा।
HEG Graphite के शेयरों की अलग लिस्टिंग बाद में होने की उम्मीद है। रिपोर्ट के मुताबिक इसकी लिस्टिंग अक्टूबर 2026 के दूसरे हिस्से में हो सकती है। तब ग्रेफाइट कारोबार का मूल्य अलग से बाजार में दिखाई देगा।
निवेशकों को क्यों नहीं घबराना चाहिए?
सिर्फ स्क्रीन पर दिखाई दे रही 65 फीसदी गिरावट देखकर यह मान लेना कि HEG के निवेशकों की 65 फीसदी पूंजी डूब गई है, सही नहीं होगा। डिमर्जर के बाद कंपनी के कारोबार का एक हिस्सा अलग इकाई में चला गया है और उसके बदले शेयरधारकों को नई कंपनी में हिस्सेदारी मिल रही है।
यानी ₹728 और ₹258 की सीधी तुलना भ्रामक हो सकती है। निवेशक को दोनों कंपनियों में मिलने वाली हिस्सेदारी को मिलाकर कुल मूल्य देखना होगा।
आगे क्या रहेगा नजर?
अब बाजार की नजर दोनों कंपनियों के अलग-अलग प्रदर्शन पर रहेगी। HEG Advanced Materials के साथ-साथ HEG Graphite की भविष्य की कमाई, कारोबार की वृद्धि, मार्जिन और शेयर बाजार में नई कंपनी के मूल्यांकन से निवेशकों को वास्तविक तस्वीर मिलेगी।
ऐसे में HEG में दिखी 65 फीसदी की गिरावट को फिलहाल डिमर्जर के कारण हुआ तकनीकी मूल्य समायोजन माना जाना चाहिए, न कि कंपनी के बाजार मूल्य में अचानक 65 फीसदी की वास्तविक तबाही।
